Что произошло
По РСБУ за первый квартал 2026 года выручка «Интер РАО» выросла на 34,9% год к году, до ₽18,48 млрд. Чистая прибыль составила ₽0,38 млрд против убытка ₽0,32 млрд годом ранее. Рост экспортной выручки (+43,3%) стал основным драйвером.
Интер РАО: итоги по РСБУ за I квартал 2026 года
30 апр • 00:00
Рыночный контекст
IRAO
· Интер Р
-0,50%
3,21 ₽
Загружаем график…
Краткосрочно
В ближайшие кварталы ключевым драйвером останется динамика экспортной выручки и операционных расходов. РСБУ-отчётность сама по себе вряд ли вызовет значимую переоценку, так как не отражает консолидированные результаты группы.
Долгосрочно
На долгосрочном горизонте бизнес «Интер РАО» сталкивается с давлением на маржинальность: за 2025 год операционная прибыль практически не изменилась, а свободный денежный поток ушёл в минус.
Вывод
Краткосрочно:
РСБУ-отчёт за первый квартал показывает улучшение, но не даёт полной картины по группе, поэтому значимого влияния на котировки в ближайшее время не ожидается.
Долгосрочно:
Снижение чистой прибыли и свободного денежного потока по МСФО за 2025 год указывает на структурное давление на рентабельность бизнеса.
По бумаге:
При P/E около 2,6 и дивидендной доходности 10% оценка выглядит недорого, но ухудшение операционных показателей и высокая инвестиционная программа сдерживают фундаментальную привлекательность.
Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.