За январь–март 2026 года электростанции ОГК-2 выработали 16,6 млрд кВт·ч электроэнергии (+3,8% к I кварталу 2025 года). Рост обеспечен повышенной загрузкой Сургутской ГРЭС-1, Киришской и Ставропольской ГРЭС. Отпуск тепла вырос на 8,4% — до 1,88 млн Гкал, чему способствовала более холодная погода и рост потребления от Киришской ГРЭС.
В ближайшие кварталы ключевым будет динамика операционной прибыли и денежного потока — на фоне долговой нагрузки ниже 0,5х EBITDA и положительного FCF компания может поддержать квазинейтральный фон, но драйверов для переоценки пока не видно.
Долговая нагрузка исторически снижается, cash flow положителен, но отсутствие устойчивого роста выручки и прибыли ставит бизнес в зависимость от разовых факторов. Долгосрочный кейс требует подтверждения траектории рентабельности и дивидендной политики.
