Bloomberg сообщает, что Минфин РФ прорабатывает введение налога на непредвиденные доходы для ряда сырьевых компаний и банков. В числе потенциальных целей — Полюс и Норникель. Окончательное решение не принято, обсуждения начнутся во втором полугодии 2026 года.
В ближайшие месяцы акции Полюса могут оставаться под давлением из-за неопределённости с налогом. Рынок будет ждать деталей и сроков, что ограничивает краткосрочный апсайд.
Долгосрочно бизнес Полюса остаётся устойчивым: выручка за 5 лет росла в среднем на 19% в год, операционный денежный поток и FCF увеличиваются, долг снижается. Однако возможный налог на сверхдоходы способен снизить рентабельность и дивиденды, что ослабит инвестиционный кейс.
