За 9 месяцев 2025 года Русолово нарастило выпуск олова в концентрате на 48% г/г — до 2597 тонн, что уже превысило годовой объем 2024 года на 5%. Производство меди выросло на 21% (до 1734 тонн), вольфрама — на 90% (до 95 тонн). Добыча руды увеличилась на 20% — до 927 тыс. тонн. Рост обеспечен модернизацией парка техники и запуском установок РАС-сепарации на обоих комплексах.
Рост производства в сочетании с благоприятной ценовой средой на олово может поддержать интерес к бумаге в ближайшие недели. Но острая долговая нагрузка и слабая маржинальность не дают рынку уверенности в устойчивости позитивного тренда.
Несмотря на улучшение операционных метрик, бизнес остается глубоко убыточным, а долг за последние пять лет вырос более чем на 300%. Свободный денежный поток устойчиво отрицательный, что ставит под сомнение способность компании обслуживать обязательства без дополнительного финансирования или роста цен на сырье.
