Исторический ориентир
ниже средней на 10,2%
до максимума: 20,4%
ниже средней на 9,9%
до максимума: 20,4%
ниже средней на 11,3%
до максимума: 28,8%
Исторический ориентир, а не прогноз движения цены.
Финансовая устойчивость — P/B 0,25 и EV/EBITDA 4,01 указывают на оценку значительно ниже балансовой стоимости, что создаёт потенциальный дисконт.
Эффективность капитала — ROE 16,4% показывает, что компания генерирует неплохую прибыль на собственный капитал.
Рост масштаба — выручка, операционная и чистая прибыль устойчиво растут, подтверждая расширение деятельности.
Денежный поток — свободный денежный поток (FCF) резко отрицательный (-217 млрд), то есть операционные доходы не покрывают инвестиционные расходы, что может потребовать дополнительного долга.
Финансовая нагрузка — долг и чистый долг быстро увеличиваются, повышая уязвимость баланса при росте ставок или падении прибыли.
РусГидро сочетает очевидный операционный рост с нарастающей долговой нагрузкой и глубоко отрицательным свободным денежным потоком. Балансовая оценка очень низкая (P/B 0,25, EV/EBITDA 4,01), что отражает скептицизм рынка перед лицом финансовых рисков. Утверждённая стратегия до 2050 предусматривает масштабные инвестпроекты, которые будут и дальше давить на денежный поток и долг, а дивидендная пауза до 2030 убирает один из традиционных стимулов. В итоге перед нами бизнес с сильными операционными трендами, но слабой финансовой гибкостью — такой кейс ориентирован на долгосрочных инвесторов, готовых принять риск долгового цикла без дивидендов.
