В 1 квартале 2026 года консолидированная выручка АФК «Система» по МСФО выросла на 2,6% год к году, до 303,3 млрд рублей. Скорректированная OIBDA прибавила 32,1%, достигнув 111,4 млрд рублей. Лидерами роста стали телеком, гостиничный, медицинский и фармацевтический сегменты. Совокупные активы увеличились на 1,5%, до 2,8 трлн рублей.
Сильная динамика OIBDA может поддержать интерес к бумаге в ближайшие дни, особенно на фоне невысокой базы прошлого года. Однако значительного пересмотра оценок ожидать не стоит — долговая нагрузка и отрицательный свободный денежный поток остаются ключевыми ограничениями.
За 5 лет чистый долг вырос на 86%, а свободный денежный поток остаётся отрицательным на всём горизонте. Рост выручки умеренный (CAGR 14,6%), но операционная прибыль снижается, а ROA отрицательный (-7,7%).
