Продажи УАЗ и Sollers в мае 2026 года сократились на 10,4% г/г до 2,84 тыс. машин. УАЗ потерял 19%, Sollers вырос на 19%. Гендиректор ожидает оживление рынка во втором полугодии, но в целом 2026 год прогнозирует на уровне 2025-го. Компания планирует нарастить долю в пикапах до 40% и в LCV до 30%.
В ближайшие месяцы рынок может отреагировать на оживление во втором полугодии, но майские продажи пока слабые. Рост доли в пикапах и LCV — позитивный драйвер, но без общего восстановления рынка он вряд ли изменит динамику бумаги.
Долгосрочная картина сдержанная: выручка снижается, свободный денежный поток отрицательный, а чистый долг вырос почти втрое за пять лет. Операционная прибыль и EBITDA в прошлом году выросли, но это не перекрывает структурные риски.
