На Дне инвестора «Селигдар» представил стратегию развития до 2031 года, включая три крупных инвестпроекта (Амурский комбинат, Пыркакайские штокверки, месторождение Кючус), и утвердил новую дивидендную политику: выплаты при NetDebt/EBITDA <3x, от 30% до 40% от скорректированной операционной прибыли. Менеджмент не исключает дивидендов в 2027 году.
В краткосрочной перспективе акции остаются под давлением из-за отсутствия прибыли и дивидендов, высокой долговой нагрузки и неопределённости по срокам и стоимости инвестпроектов. Рост производства золота (+11% г/г в 1п2026) и запуск ЗИФ «Хвойное» позитивны, но не компенсируют финансовые риски.
Долгосрочная картина определяется успехом стратегических проектов: выход на проектную мощность Кючуса (2030–2031) может удвоить добычу золота, а Амурский комбинат (2028) — укрепить позиции в олове. Однако для этого потребуются значительные инвестиции, а текущий денежный поток отрицателен, что создаёт риски для финансовой устойчивости.
