В первом квартале 2026 года «Селигдар» нарастил выручку на 28% год к году, до 17,3 млрд рублей. Доходы от продажи золота составили 13,4 млрд (+10%), от цветных металлов — 3,9 млрд (+192%). Цены реализации как золота (+45%), так и концентратов (+82%) заметно выросли, что компенсировало снижение физических объёмов продаж золота на 24%.
Рынок пока не показал выраженной реакции: цена за последний месяц остаётся в узком диапазоне. Рост выручки на 28% может поддержать бумагу на ближайших сессиях, но для устойчивого импульса нужны сигналы по денежному потоку и долевому финансированию.
Бизнес сохраняет сильный рост по выручке, но качество этого роста омрачено накоплением долга и отрицательным свободным денежным потоком. Ценовая конъюнктура благоприятна, но без улучшения баланса и маржинальности долгосрочный кейс остаётся под вопросом.
