Совет директоров ТГК-14 поручил менеджменту приостановить строительство Улан-Удэнской ТЭЦ-2 (два энергоблока, 200 МВт, стоимость 31,8 млрд руб. ) в рамках программы КОМ НГО. Причина — отсутствие финансирования. До 15 июля будет рассмотрен вопрос о полной остановке проектов КОМ НГО. Высвобожденные средства направят на текущую деятельность.
В ближайшие дни рынок может позитивно воспринять новость как снижение риска капзатрат, но фундаментальные ограничения — долг, денежный поток и юридические риски — остаются. Ключевой драйвер — заседание суда 2 июля по иску прокуратуры об акциях.
Долгосрочная картина бизнеса ухудшается: выручка растёт, но операционная прибыль и EBITDA снижаются, долговая нагрузка увеличивается, а свободный денежный поток отрицательный. Отказ от масштабного инвестпроекта ограничивает будущий рост, но без улучшения маржинальности и денежного потока бизнес остаётся уязвимым.
