В первом квартале 2026 года ТГК-1 снизила выработку электроэнергии до 8,65 млрд кВт·ч — это на 4,9% меньше, чем годом ранее. Падение произошло в основном на тепловых станциях, где выработка сократилась на 8%. При этом отпуск тепла вырос на 11,2% из-за погодных условий.
Операционные данные за первый квартал создают понижательный фон: снижение ключевого показателя — выработки электроэнергии — вряд ли останется незамеченным. В краткосрочной перспективе давление на бумагу вероятно, особенно с учётом невысокой ликвидности.
Бизнес остаётся стабильным за счёт регулируемой тепловой генерации и низкого долга. Однако rентабельность (ROE 5,1%) и свободный денежный поток (отрицательный в LTM) не создают драйверов для переоценки.
