ниже средней на 8,1%
до максимума: 25,9%
ниже средней на 9,1%
до максимума: 36,2%
ниже средней на 6,5%
до максимума: 36,2%
Финансовая устойчивость — чистый долг снизился до нуля, а отношение долга к EBITDA составляет 0,66, поэтому баланс выглядит очень крепко и не создаёт давления на бизнес.
Низкая оценка — P/E = 3,34, P/B = 0,17 и EV/EBITDA = 2,3, что говорит о минимальной рыночной премии и потенциальном запасе прочности, если бизнес стабилизируется.
Операционное давление — чистая прибыль снижается, а рентабельность капитала (ROE) и активов (ROA) падают, поэтому бизнес зарабатывает меньше на вложенные средства.
Слабый денежный поток — свободный денежный поток отрицательный, то есть операционная деятельность не покрывает инвестиционные потребности, и бизнесу может требоваться внешнее финансирование.
Снижение выработки — в первом квартале 2026 года выработка электроэнергии сократилась на 4,9%, что подтверждает операционные сложности.
ТГК-1 выглядит как дешёвый, но слабый бизнес: баланс очень крепкий (нулевой чистый долг), а мультипликаторы находятся на минимальных уровнях, что даёт теоретический запас прочности. Однако операционная динамика ухудшается — прибыльность и рентабельность капитала снижаются, свободный денежный поток отрицательный, а выработка электроэнергии падает. Низкая оценка отражает эти риски, а не недооценку, поэтому бизнес остаётся под давлением без явных драйверов улучшения.
