По итогам первого полугодия 2026 года выручка «Селигдара» выросла на 43% год к году, до 40,8 млрд рублей. Производство золота увеличилось на 20% (до 3 337 кг), олова — на 17% (до 2 021 т). Рост выручки обеспечен как увеличением объёмов реализации, так и ростом цен на металлы.
В ближайшие кварталы рынок может позитивно воспринимать устойчивый рост производства и выручки, особенно на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры на золото и олово. Однако высокая долговая нагрузка и отсутствие свободного денежного потока ограничивают потенциал переоценки в краткосрочной перспективе.
Долгосрочная картина остаётся неоднозначной: бизнес демонстрирует уверенный рост выручки и EBITDA, но генерирует чистый убыток и отрицательный свободный денежный поток. Долговая нагрузка (NetDebt/EBITDA ~4) и отсутствие дивидендов делают кейс зависимым от дальнейшего роста цен на металлы и успешного завершения инвестпроектов.
