ниже средней на 10,5%
до максимума: 19,7%
ниже средней на 17,3%
до максимума: 39,3%
ниже средней на 22,0%
до максимума: 60,1%
Масштаб бизнеса — выручка и EBITDA устойчиво растут, что говорит о расширении деятельности и операционном улучшении.
Снижение долговой нагрузки — и долг, и чистый долг уменьшаются, поэтому баланс становится крепче и менее зависим от кредиторов.
Высокая рентабельность собственного капитала — ROE выше 30%, что указывает на хорошую отдачу от вложенных средств акционеров.
Операционное давление — чистая прибыль, хотя и выросла, остаётся небольшой относительно выручки, поэтому общая рентабельность бизнеса остаётся под вопросом.
Слабый денежный поток — свободный денежный поток отрицательный и продолжает ухудшаться, что означает, что компания тратит больше, чем зарабатывает, и может испытывать нехватку ликвидности.
Низкая эффективность активов — ROA около 1,5%, то есть каждый рубль активов приносит очень мало чистой прибыли.
Аэрофлот наращивает масштаб, улучшает операционную прибыль и снижает долг, что в целом позитивно для кредитного профиля и устойчивости бизнеса. Однако отрицательный свободный денежный поток и низкая рентабельность активов указывают на то, что рост пока не трансформируется в достаточную генерацию денег. Цена за год снизилась почти на 35%, что отражает рыночную оценку этих рисков, а позитивные новости (приватизация, обновление парка) пока не перевешивают фундаментальных ограничений. В итоге бизнес-профиль смешанный: есть явные сильные стороны, но слабый денежный поток мешает назвать его привлекательным без оговорок.
